La titulización de materias primas convierte la exposición a los recursos físicos en un valor. Un único compartimento de una entidad con fines específicos (SPV) de Luxemburgo, aislado del resto, mantiene la exposición y emite un título con su propio código ISIN, de modo que la exposición a las materias primas puede mantenerse a través de un depositario, en lugar de mediante la propiedad física o una cuenta de futuros.
Asumir una exposición a materias primas suele implicar poseer el activo físico, gestionar una cuenta de futuros o invertir en un producto creado por un tercero. MTCM abre un compartimento específico para ello en una de sus seis entidades con fines específicos (SPV) de Luxemburgo, aislado de cualquier otra operación, y emite un título respaldado por dicho compartimento con un código ISIN propio. El compartimento puede albergar derechos de compra, contratos a plazo, una participación en un activo en producción o una exposición a un índice definido. Cada compartimento se rige por la Ley de Titulización de Luxemburgo, de 22 de marzo de 2004, y está protegido frente a la quiebra, por lo que los problemas que surjan en cualquier otra parte de la plataforma no pueden afectar a la posición. El asesoramiento jurídico sobre la plataforma corre a cargo de GSK Stockmann, y la auditoría, de PwC y Atwell.
Se mantiene en custodia, se transfiere o se cotiza como cualquier otro valor.
Separada por ley de todas las demás transacciones de la plataforma.
La protección funciona en ambos sentidos.
La exposición deja de figurar en el balance del originador.
Oro, plata y metales del grupo del platino, ya sea en forma física o mediante derechos contractuales.
Cobre, aluminio, níquel y otros metales comunes en virtud de contratos específicos.
Petróleo crudo, productos refinados, gas y electricidad objeto de acuerdos de compra o suministro.
Cereales, productos agrícolas no duraderos y otros productos agrícolas objeto de contratos.
Derechos contratados sobre la producción futura de una explotación identificada.
Una parte determinada de la producción o de los ingresos generados por un activo en explotación.
Participaciones en proyectos identificados que se encuentran en fase de preproducción.
Existencias almacenadas bajo acuerdos documentados de titularidad y custodia.
Exposición contractual a un precio de referencia definido, en lugar de al activo físico.
Litio, cobalto, tierras raras y otros insumos para la transición energética.
La titulización de materias primas convierte la exposición a los recursos físicos en un título. Un compartimento de una entidad con fines específicos (SPV) de Luxemburgo, separado legalmente por ley, asume dicha exposición y emite un título con su propio código ISIN, de modo que puede mantenerse a través de un depositario en lugar de físicamente o mediante una cuenta de futuros.
Sí, puede. El compartimento puede ser titular de la mercancía almacenada, ostentar derechos contractuales —como un acuerdo de compra o de streaming— o asumir una exposición a un precio de referencia definido. La opción que se elija se decide en el momento de estructurar el compartimento.
Metales preciosos e industriales, materias primas energéticas, productos agrícolas, metales de transición y minerales críticos. El compartimento puede incluir el activo, los derechos contratados sobre la producción futura o una referencia de precios documentada.
Mediante los acuerdos de almacenamiento y custodia acordados en la fase de estructuración, así como a través de inspecciones independientes. Los acuerdos relativos a la titularidad, el almacenamiento y la valoración se revisan como parte de la auditoría del compartimento, en lugar de aceptarse sin más.
No. MTCM es una empresa especializada en titulización, no un corredor, un intermediario ni una gestora de activos. MTCM estructura y administra el compartimento. Las decisiones operativas y de negociación siguen correspondiendo al originador o a la contraparte que este designe.
Productores y operadores que necesitan financiar o transferir una posición, «family offices» que buscan exposición a los recursos en una forma apta para la custodia, y gestores patrimoniales cuyos clientes desean exposición a las materias primas sin necesidad de una cuenta de futuros.
| Ruta | Qué contiene el compartimento | Lo que hay que tener preparado |
|---|---|---|
| Físico | Derecho de propiedad sobre la mercancía almacenada | Custodia, seguro y título de propiedad verificado |
| Contratado | Derechos de compra, de flujo o de regalías | Una contraparte identificada y un contrato de suministro |
| Referencia | Exposición a un precio o índice determinado | Una referencia documentada y una contraparte regulada |
Más de 80 compartimentos activos · Más de 2.5 mil millones de euros en activos estructurados. Cifras orientativas de la plataforma.