La titulización en el marco de la reestructuración de la deuda retira la exposición crediticia del balance del prestamista. La cartera identificada pasa del originador a un compartimento de una entidad con fines específicos (SPV) de Luxemburgo, aislado legalmente, y a partir de ella se emite un título con su propio código ISIN. La exposición se transfiere a los tenedores de los títulos, y el compartimento está protegido frente a la quiebra en ambos sentidos.
Las entidades de crédito, las aseguradoras y las sociedades financieras tienen una exposición que limita sus posibilidades de actuación futuras. MTCM traslada las carteras de préstamos identificadas a compartimentos aislados en sus seis entidades con fines específicos (SPV) de Luxemburgo; cada compartimento emite su propio título con su propio código ISIN. Dado que el compartimento está legalmente segregado y es a prueba de quiebra en ambos sentidos, la exposición sale del balance del originador en lugar de refinanciarse en él. Es la Ley de Titulización de Luxemburgo, de 22 de marzo de 2004, modificada en febrero de 2022, la que hace que la transferencia sea realmente fuera de balance, en lugar de una refinanciación con otro nombre. El asesor jurídico de la plataforma es GSK Stockmann, y PwC y Atwell son los auditores.
Se mantiene en custodia, se transfiere o se cotiza como cualquier otro valor.
Separada por ley de todas las demás transacciones de la plataforma.
La protección funciona en ambos sentidos.
La exposición deja de figurar en el balance del originador.
Libros de crédito en situación de cumplimiento identificados, transferidos como una cartera definida.
Libros que requieren una revisión, estructurados según el acuerdo de mantenimiento vigente.
Carteras de préstamos personales y créditos a plazos.
Saldos de tarjetas de crédito renovables gestionados como un conjunto identificado de cuentas.
Créditos por préstamos y arrendamientos de vehículos concedidos por una entidad de crédito cautiva o independiente.
Préstamos para pequeñas y medianas empresas, con o sin garantía.
Carteras de hipotecas residenciales y comerciales.
Contratos de financiación de equipos y activos agrupados.
Saldos de primas y de reembolso correspondientes a las pólizas identificadas.
Cuentas cerradas que se mantienen hasta su vencimiento, separadas de la actividad corriente.
Una cartera de préstamos se transfiere a un compartimento aislado de una entidad con fines específicos (SPV) de Luxemburgo, y dicho compartimento emite un título con su propio código ISIN. La exposición pasa a recaer en los tenedores del título y desaparece del balance del originador, mientras que este, por lo general, sigue haciendo frente a los pagos de la cartera.
Normalmente no. El originador suele seguir actuando como gestor, por lo que los cobros, los extractos y el contacto diario continúan como hasta ahora. La obligación de notificar a los prestatarios depende de la legislación aplicable a los contratos subyacentes.
El efecto económico es similar, pero el mecanismo es diferente. En lugar de que un único comprador adquiera la cartera al completo, esta se mantiene en un compartimento y la exposición se distribuye a través de títulos que los inversores pueden mantener en custodia y transferir.
Esto significa que el compartimento está legalmente aislado de la insolvencia del originador, y que el originador está aislado de cualquier incumplimiento que se produzca dentro del compartimento. La protección funciona en ambos sentidos, lo que hace que la transferencia sea estructural y no contractual.
No. MTCM es una entidad especializada en titulización, no un banco, un fondo ni una gestora de activos, y no invierte capital propio ni de terceros. MTCM estructura y administra el compartimento a través del cual se mantiene la cartera y se emiten los títulos.
Las entidades de crédito, las aseguradoras, las empresas de arrendamiento financiero y las entidades de crédito al consumo que necesitan modificar la composición de su balance, así como los gestores de patrimonios y los inversores institucionales que asumen la exposición resultante a través de un título.
| Antes | Después de | |
|---|---|---|
| Situación actual de la cartera | En el balance del originador | En un compartimento aislado |
| ¿Quién asume el riesgo? | El autor | Los titulares de los bonos |
| Tipo de exposición | Contratos de préstamo | Un título con su propio código ISIN |
| ¿Quién se encarga de recogerlo? | El autor | El emisor, en su calidad de gestor del compartimento |
| En caso de insolvencia del emisor | El libro forma parte del legado | El compartimento está protegido frente a la quiebra |
Más de 80 compartimentos activos · Más de 2.5 mil millones de euros en activos estructurados. Cifras orientativas de la plataforma.