La titulización de flotas y maquinaria convierte los activos operativos físicos en un título de valor. Los equipos identificados se transfieren a un compartimento de una entidad con fines específicos (SPV) de Luxemburgo que la ley protege de forma independiente, y el título emitido por dicha entidad, con su propio código ISIN, se financia mediante los pagos por arrendamiento o uso que generan dichos activos.
La flota y el equipamiento inmovilizan capital en activos que funcionan pero que no se pueden trasladar. MTCM crea un compartimento en una de sus seis entidades con fines específicos (SPV) de Luxemburgo, aislado legalmente, para albergar el registro, y dicho compartimento emite el título, con su propio código ISIN. El compartimento mantiene un registro de activos definido, y los pagos adeudados en virtud de los contratos de arrendamiento o de uso financian el título. Su aislamiento se deriva de la Ley de titulización de Luxemburgo, de 22 de marzo de 2004, y, dado que el compartimento es a prueba de quiebra, los activos quedan protegidos frente a la insolvencia del operador. La plataforma cuenta con GSK Stockmann como asesor jurídico, y las auditorías corren a cargo de PwC y Atwell.
Se mantiene en custodia, se transfiere o se cotiza como cualquier otro valor.
Separada por ley de todas las demás transacciones de la plataforma.
La protección funciona en ambos sentidos.
La exposición deja de figurar en el balance del originador.
Aviones comerciales, aviones ejecutivos, helicópteros y equipamiento aeronáutico.
Embarcaciones, barcos de trabajo y yates sujetos a contratos de fletamento o de uso específicos.
Camiones, furgonetas y flotas de reparto en régimen de leasing o alquiler con contrato.
Flotas de vehículos, flotas de taxis y de movilidad gestionadas mediante contratos de gestión.
Locomotoras, vagones y material rodante de metro o tranvía.
Excavadoras, grúas, bulldozers y maquinaria pesada.
Tractores, cosechadoras y maquinaria agrícola especializada.
Líneas de producción, utillaje, transportadores e instalaciones móviles.
Sistemas de diagnóstico por imagen y otros dispositivos sanitarios con contratos a largo plazo.
Servidores, equipos de red y tecnología de oficina en régimen de alquiler.
Convierte los activos operativos físicos en un valor. El equipo se transfiere a un compartimento separado y aislado conforme a la legislación luxemburguesa, y el título emitido sobre el mismo, con su propio código ISIN, se financia con los pagos de arrendamiento o de uso que generan dichos activos.
No. Los activos siguen en funcionamiento y el operador continúa gestionándolos. Lo que cambia es quién asume el riesgo: el compartimento es el que posee los activos o los pagos correspondientes a los mismos, y el título distribuye ese riesgo entre los inversores.
Aeronaves, buques, vehículos comerciales y de pasajeros, ferrocarriles y material rodante, maquinaria de construcción y agrícola, instalaciones industriales, equipos médicos y hardware informático, siempre que los activos sean identificables individualmente y se utilicen en el marco de un contrato.
Esto se decide en el momento de la estructuración. En un arrendamiento operativo, el valor residual recae en el arrendador y el pagaré suele presentar un saldo al vencimiento. En un arrendamiento financiero, se transfiere efectivamente al arrendatario y el pagaré se amortiza íntegramente a lo largo del plazo.
Las condiciones del seguro se establecen al constituir el compartimento, incluyendo quién figura como beneficiario en caso de siniestro y cómo se ingresan los importes del seguro en el compartimento. La auditoría comprueba que la cobertura esté vigente antes de que se emita el pagaré.
Empresas de leasing y proveedores de financiación de activos que necesitan transferir su exposición, operadores con capital inmovilizado en equipos e inversores que desean una exposición respaldada por activos en un formato apto para su custodia.
| Arrendamiento operativo | Arrendamiento financiero | |
|---|---|---|
| ¿Quién espera ser el propietario del activo al final? | El arrendador | El arrendatario |
| Valor residual | Se coloca junto al compartimento | Se ha cedido efectivamente al arrendatario |
| Amortización de la deuda | Parcial, con un importe residual al vencimiento | Amortización total a lo largo del plazo |
| En qué se centra la auditoría | Estado de los activos y mercado de reventa | Situación del arrendatario y historial de pagos |
Más de 80 compartimentos activos · Más de 2.5 mil millones de euros en activos estructurados. Cifras orientativas de la plataforma.