La titulización de deuda privada consiste en convertir un préstamo privado en un título. El préstamo se asigna a un compartimento aislado dentro de una de las seis entidades con fines específicos (SPV) de MTCM en Luxemburgo, que a continuación emite un título con su propio código ISIN. Los intereses y el capital recaudados por el compartimento financian los pagos adeudados en virtud de dicho título.
La mayoría de los inversores institucionales no pueden contabilizar un préstamo privado, ya que se trata de un contrato y no de un valor. MTCM abre un compartimento para esa línea de crédito en una entidad con fines específicos (SPV) de Luxemburgo, aislado del resto de activos que posee, y desde él se emite un título con su propio código ISIN. El compartimento puede albergar un único préstamo o una cartera definida, y también puede actuar como primer prestamista cuando el prestatario necesite fondos nuevos en lugar de una transferencia de la deuda existente. Dicho compartimento se rige por la Ley de Titulización de Luxemburgo, de 22 de marzo de 2004, modificada en febrero de 2022, y goza de aislamiento frente a la quiebra en ambos sentidos. El asesor jurídico de la plataforma es GSK Stockmann; los compartimentos son auditados por PwC y Atwell.
Se mantiene en custodia, se transfiere o se cotiza como cualquier otro valor.
Separada por ley de todas las demás transacciones de la plataforma.
La protección funciona en ambos sentidos.
La exposición deja de figurar en el balance del originador.
Un préstamo para un solo prestatario, estructurado como un compartimento independiente.
Conjunto cerrado e identificado de préstamos agrupados en un único compartimento.
Préstamos a corto plazo con un vencimiento definido.
Puestos junior estructurados con su propia clasificación dentro del departamento.
Préstamos convertibles en capital social según las condiciones establecidas en el pagaré.
Préstamos dentro de un grupo empresarial, que se han hecho transferibles a titulares externos.
Préstamos garantizados con inmuebles, cuentas por cobrar, maquinaria o acciones.
Esta división concede nuevos préstamos directamente, en lugar de adquirir un préstamo ya existente.
Líneas de crédito renovables y de disposición estructuradas para un prestatario concreto.
Tramos de deuda dentro de una financiación de proyecto más amplia, aislados en su propio compartimento.
La titulización de deuda privada consiste en convertir un préstamo privado en un valor. La operación se integra en un compartimento que la legislación luxemburguesa protege de forma independiente, y el título emitido desde dicho compartimento cuenta con su propio código ISIN. Los intereses y el capital recaudados por el compartimento financian los pagos adeudados en virtud del título.
Un «loan wrapper» es un compartimento de titulización que mantiene un préstamo y emite un título a partir del mismo. Su finalidad es que los inversores que pueden mantener valores, pero no contratos de préstamo bilaterales, puedan asumir la misma exposición subyacente a través de un instrumento reconocido por su depositario.
Sí. El compartimento puede actuar como prestamista principal, concediendo la línea de crédito directamente en lugar de adquirir un préstamo ya existente. Esta opción se utiliza cuando el prestatario necesita fondos nuevos y las partes prefieren que haya un único prestamista oficial.
La «división en tramos» consiste en emitir más de un título de deuda correspondiente a un mismo compartimento, cada uno con un rango de prelación definido. Los títulos de deuda de rango superior se liquidan antes que los de rango intermedio, y estos, a su vez, antes que los de rango inferior. El rango de prelación se establece al estructurar el compartimento y se recoge en las condiciones de cada título de deuda.
No. MTCM no es un banco. No concede préstamos con su propio capital ni gestiona capital de terceros. MTCM estructura y administra el compartimento a través del cual se mantiene la línea de crédito y se emite el pagaré. La exposición crediticia recae en los titulares de los pagarés.
Entidades crediticias privadas y fondos de deuda que necesitan transferir o sindicar su exposición; bancos privados y gestores de patrimonios cuyos clientes desean una exposición a la deuda en una forma apta para la custodia; y prestatarios que prefieren un único prestamista estructurado en lugar de un grupo de contrapartes.
| Puesto | Qué contiene | Orden de pago |
|---|---|---|
| Nota para los mayores | Derecho preferente sobre los ingresos procedentes de las instalaciones | Pago por adelantado |
| Nota sobre el entresuelo | Clasificación del crédito por detrás del bono preferente | Se abona después del bono senior |
| Nota para los más jóvenes | Derecho residual sobre lo que queda | Pagado en último lugar |
La clasificación se establece en las condiciones de cada emisión en el momento de estructurar el compartimento. Describe el orden de pago, no el importe de cada pago.
Más de 80 compartimentos activos · Más de 2.5 mil millones de euros en activos estructurados. Cifras orientativas de la plataforma.