Las finanzas islámicas estructuran las transacciones conformes a la sharia como instrumentos negociables. MTCM puede colocar el activo subyacente en un compartimento aislado de una entidad de propósito específico (SPV) de Luxemburgo que gestiona, basando el instrumento en la propiedad de activos tangibles en lugar de en los intereses. La certificación de conformidad con la sharia la expide un comité independiente, no MTCM.
Las finanzas conformes a la sharia se basan en la propiedad de activos reales y en el reparto del riesgo, lo que se asemeja al funcionamiento de un compartimento de titulización. El activo puede colocarse en un compartimento aislado de las seis entidades con fines específicos (SPV) de MTCM en Luxemburgo, y el instrumento se estructura en torno a esa propiedad en lugar de en torno a los intereses. MTCM estructura la operación; la certificación de conformidad con la sharia la expide un consejo independiente designado a tal efecto. El compartimento está protegido frente a la quiebra en ambos sentidos, y el activo queda fuera del balance del originador. GSK Stockmann actúa como asesor jurídico de la plataforma, mientras que PwC y Atwell son los auditores.
Se mantiene en custodia, se transfiere o se cotiza como cualquier otro valor.
Separada por ley de todas las demás transacciones de la plataforma.
La protección funciona en ambos sentidos.
La exposición deja de figurar en el balance del originador.
Certificados que representan la titularidad de activos tangibles o servicios, en lugar de deuda.
Estructuras basadas en el arrendamiento de un activo concreto y en los ingresos que este genera.
Estructuras de venta a precio de coste más margen, con un margen acordado desde el principio y que se hace público.
Estructuras de asociación en las que las partes comparten los resultados de una iniciativa empresarial.
Estructuras en las que una de las partes aporta el capital y la otra, los conocimientos técnicos.
Financiación de estructuras de fabricación y construcción para un activo que aún no se ha construido.
Estructuras basadas en el pago por adelantado de mercancías que se entregarán posteriormente.
Estructuras de representación en las que un representante designado actúa dentro de un mandato definido.
Estructuras que combinan más de uno de los elementos anteriores en una única operación.
Estructuras inmobiliarias adaptadas a los requisitos de la sharia en materia de propiedad y uso.
Estructura las transacciones conformes a la sharia como instrumentos negociables. El activo subyacente se mantiene dentro de un compartimento aislado, y el instrumento se basa en la propiedad del mismo, en lugar de en los intereses, de acuerdo con la estructura certificada.
Un sukuk es un certificado que representa la titularidad de activos tangibles o de los resultados de una operación concreta, y no una deuda que devenga intereses. El derecho del titular se deriva del propio activo, por lo que la estructura parte de lo que posee el fondo.
No. MTCM se encarga de estructurar y administrar el compartimento. La certificación de la sharia la expide un comité independiente designado para la operación. El ámbito de competencia del comité se acuerda antes de estructurar el compartimento, y sus requisitos determinan la estructura del mismo.
Porque la Ley de titulización de Luxemburgo ofrece un marco flexible para mantener un activo material en un compartimento aislado y emitir títulos sobre el mismo, y porque dicho marco resulta familiar para los inversores, los depositarios y las contrapartes europeos.
Estructuras de ijara, murabaha, istisna, salam, musharaka, mudaraba y wakala, ya sea por separado o combinadas, en función del activo y de lo que exija el consejo de la sharia designado.
Instituciones y family offices con un mandato conforme a la sharia, promotores que captan capital de inversores con ese requisito e intermediarios que necesitan una estructura domiciliada en Europa reconocida por sus contrapartes.
| Estructura | Desarrollado sobre | Uso habitual |
|---|---|---|
| Ijara | Arrendamiento de un activo identificado | Inmuebles y equipamiento |
| Murabaha | Venta con un margen declarado | Comercio y capital circulante |
| Istisna | Fabricación o construcción de un activo | Proyectos en construcción |
| Salam | Pago por adelantado para una entrega futura | Producción agrícola y de materias primas |
| Musharaka | Participación conjunta en una iniciativa empresarial | Empresas conjuntas y desarrollo |
| Mudaraba | El capital de una parte, la experiencia de otra | Empresas gestionadas |
| Wakala | Un agente que actúa en virtud de un mandato definido | Carteras y estructuras multiactivos |
Más de 80 compartimentos activos · Más de 2.5 mil millones de euros en activos estructurados. Cifras orientativas de la plataforma.