La titulización de infraestructuras convierte la exposición a proyectos a largo plazo en un título. Una entidad con fines específicos (SPV) con sede en Luxemburgo crea un compartimento aislado para el activo, y el título emitido a partir de él cuenta con su propio código ISIN y un plazo de vencimiento que se ajusta a la duración contratada de la concesión, el acuerdo de disponibilidad o el activo operativo.
Las infraestructuras operan en horizontes para los que la mayoría de los instrumentos no están diseñados. MTCM asigna al activo un compartimento aislado en una de las seis entidades con fines específicos (SPV) de Luxemburgo; el título emitido por este compartimento tiene su propio código ISIN y un vencimiento establecido por el contrato subyacente. El compartimento puede albergar una concesión, un activo basado en la disponibilidad, un activo comercial o un tramo definido dentro de una financiación de proyecto más amplia. Creado al amparo de la Ley de Titulización de Luxemburgo de 22 de marzo de 2004, el compartimento está protegido frente a la quiebra en ambos sentidos y permanece fuera del balance del patrocinador. GSK Stockmann es el asesor jurídico de la plataforma; PwC y Atwell son sus auditores.
Se mantiene en custodia, se transfiere o se cotiza como cualquier otro valor.
Separada por ley de todas las demás transacciones de la plataforma.
La protección funciona en ambos sentidos.
La exposición deja de figurar en el balance del originador.
Carreteras, puertos, terminales y otros activos explotados en régimen de concesión a largo plazo.
Activos por los que se paga en función de su disponibilidad y no de su uso, en virtud de un contrato público o empresarial.
Colegios, hospitales, residencias de ancianos y otros centros que desempeñan una función pública.
Instalaciones arrendadas mediante contratos a largo plazo a operadores o arrendatarios específicos.
Torres, redes de fibra óptica y la infraestructura pasiva que las sustenta.
Instalaciones de almacenamiento, terminales y activos de distribución con contratos de arrendamiento a largo plazo.
Flota, material rodante y activos marítimos sujetos a acuerdos de uso por contrato.
Redes de agua, calefacción y distribución con ingresos regulados o contratados.
Alojamientos construidos expresamente para este fin y con acuerdos de gestión contratados.
Activos solares, eólicos y de almacenamiento que forman parte de un programa de infraestructuras.
La titulización de infraestructuras convierte la exposición a proyectos a largo plazo en un título. El activo se incorpora a un compartimento separado de una entidad con fines específicos (SPV) de Luxemburgo, y el título emitido sobre el mismo cuenta con su propio código ISIN, con un plazo de vencimiento que se ajusta a la vigencia contractual del activo subyacente.
Inversión socialmente responsable. Significa que el activo se selecciona en función de criterios sociales o medioambientales definidos, y que la información facilitada abarca tanto los resultados previstos como el rendimiento financiero. Los criterios y la base de medición se establecen en el momento de la constitución del compartimento.
Activos de concesión, proyectos basados en la disponibilidad, infraestructuras sociales, centros de datos, infraestructuras de telecomunicaciones, instalaciones logísticas, activos de transporte, redes de servicios públicos, viviendas especializadas y generación de energía renovable.
El plazo se adapta a la vida contractual restante del activo subyacente, en lugar de a un plazo estándar. En el caso de los activos de concesión y de disponibilidad, suele tratarse de plazos largos, y el perfil de amortización se basa en los ingresos contratados.
No. MTCM es una empresa especializada en titulizaciones, no una gestora de activos ni un operador, y no gestiona capital de terceros. La gestión operativa recae en el promotor o en el operador que este designe. MTCM se encarga de estructurar y administrar el compartimento.
Promotores y desarrolladores de activos de tamaño medio, así como las oficinas familiares, los gestores patrimoniales y los inversores institucionales que deseen una exposición a infraestructuras a largo plazo en un formato que su depositario pueda mantener.
| Tipo de ingresos | ¿Qué lo impulsa? | Lo que opinan los lectores de «The Compartment» |
|---|---|---|
| Disponibilidad | Estar disponible, no ser utilizado | El contrato de disponibilidad y el régimen de deducciones |
| Uso contraído | Volumen en virtud de un contrato «take-or-pay» o de volumen mínimo | El contrato de compra y la condición de contraparte |
| Regulado | Una tarifa fijada por un organismo regulador | El período regulatorio y el mecanismo de reinicio |
| Comerciante | Demanda y precio del mercado | Historial de la demanda y base de la previsión |
Más de 80 compartimentos activos · Más de 2.5 mil millones de euros en activos estructurados. Cifras orientativas de la plataforma.